在过去的一段时间里，投资市场经历了一系列的困境和波动. 然而，最近的一些发展显示出了一种反转的趋势，为投资者带来了新的机会。本文将回顾一些关键的事件和趋势，并展望未来的投资方向.

政策底确认 政策底是指政府采取措施来稳定经济和市场的最低点. 最近的政策底确认事件使市场恢复了一定的信心. 中美股市之间的ERP差异反映了中美宏观经济底色的差异，而低值则表明稳定经济的必要性. 今年7月底，中美股市的ERP开始收敛，这标志着整体市场方向的明确. 政治局会议后，中国股市迎来了风险偏好上涨，而美国股市则出现了高位震荡.

大类资产走向的踟蹰 自政策底确认以来，权益风格和大类资产的走向一直受到宏观经济和货币政策预期的影响. 与此前的情况不同的是，当前的情况更加复杂。然而，根据M1货币供应量、地产销售和PPI数据的定位，我们可以看出当前的政策底与2014年和2018年类似。值得注意的是，PPI对经济底和市场底的确认非常吻合。另外，M1同比和房地产销售同比数据通常会领先于经济底6-7个月。当前的数据显示M1同比仍在下降，这意味着当前经济周期性强复苏的条件并不具备.

可比阶段的相似演绎 根据历史经验，我们可以看到在政策底确认后的几周内，市场风格将会发生再平衡。在过去的几次政策底后，未来3个月和6个月的回报率通常会更加均衡。从PPI走势和活跃资本市场的角度来看，我们判断宽松交易方向更有可能实现.

行业配置 在投资方向上，我们建议短期困境反转，中期采取杠铃策略. 困境反转将在行业内部带来更均衡的机会. 我们推荐关注地产和券商等risk on主力品种，同时也看好家电和家居行业，这些行业不仅受益于困境反转，还受益于增长的出口市场和改善的收入状况.

总结起来，当前的投资市场正经历着困境反转和反击时刻. 政策底的确认、大类资产走向的踟蹰以及可比阶段的相似演绎都为投资者带来了新的机会. 我们需要关注行业的配置，同时也要根据宏观经济和政策的走向来选择合适的投资方向. 相信在困境反转的背景下，我们能够找到合适的投资策略，获得可观的回报.

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