根据最新消息，号称“中国最大的电商SaaS ERP提供商”的聚水潭计划登陆香港股票市场. 创始人骆海东曾表示，公司预计在2019年实现盈利，然而截至2022年，聚水潭仍在持续亏损，累计亏损已达15.86亿元. 这也反映出SaaS行业盈利难题已成为业内共识. 根据灼识咨询的数据，全球范围内的SaaS公司，包括美国和中国，通常需要持续亏损约15年才能实现盈利. 聚水潭成立于2014年9月，按照这一数据推算，预计公司要在2029年9月才能实现盈利，还需要再等待6年的时间.

然而，开发SaaS产品、进行后续优化升级以及获取和留住客户都需要大量的投入. 截至2022年，聚水潭的资产负债率已高达203.74%，且流动负债已超过流动资产，短期偿债能力堪忧。因此，此次上市对于聚水潭来说是破解资金荒的关键. 但如果自身的造血能力不足，未来又该如何应对呢？

在上市前，红杉中国、高盛、中金资本旗下中金共赢基金以及原投资方蓝湖资本已提前布局. 聚水潭自称提供一站式丰富的SaaS产品和服务. 从2019年到2022年，聚水潭超过90%的产品收入都来自于SaaS产品，其中ERP产品是核心产品. 而众所周知，用友网络和金蝶国际是两大ERP行业的龙头公司. 洞见研报高级分析师牛一帆在接受界面新闻记者采访时表示：“二者虽然都是ERP产品，但侧重点不同. 聚水潭的系统逻辑是基于电商领域，而金蝶的系统逻辑则更注重财务和人力资源. ”

根据招股书披露，聚水潭的SaaS ERP产品面向各大电商平台的商家，为商家提供处理电商订单相关关键需求的服务。商家可以通过聚水潭的ERP系统整合、同步和统筹协调各个店铺、订单、产品和库存，管理各平台的运营和财务数据。聚水潭的ERP系统提供的功能包括订单管理系统（OMS）、仓储管理系统（WMS）、采购管理系统（PMS）以及分销管理系统（DMS）等.

从2020年到2022年，聚水潭的收入分别为2.94亿元、4.33亿元和5.23亿元，其中电商SaaS ERP产品的收入分别为2.55亿元、3.74亿元和4.75亿元，占同年总收入的比重均在86%以上. 根据招股书披露的灼识咨询数据显示，以2022年的收入计算，聚水潭已成为中国最大的电商SaaS提供商，占据了20.7%的市场份额。然而，从客户的角度来看，2022年中国有2300万活跃的电商商家，而电商SaaS ERP在其中的渗透率仅为1.3%。

综上所述，聚水潭作为中国最大的电商SaaS ERP提供商，尽管面临着盈利困境和资金压力，但其在电商行业中的市场份额和客户群体依然强大。未来，聚水潭需要加大自身的造血能力，提升盈利能力，才能在竞争激烈的市场中持续发展. 同时，投资者也需要对这一行业的特点和风险有清晰的认识，做出明智的投资决策。

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